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विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत

विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत एक मूल्य बताकर एक विकल्प अनुबंध के मूल्य का अनुमान लगाता है, जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, गणना की संभावना के आधार पर कि अनुबंध समाप्ति पर धन (आईटीएम) में समाप्त हो जाएगा। अनिवार्य रूप से, विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत एक विकल्प के उचित मूल्य का मूल्यांकन प्रदान करता है, जिसे व्यापारी अपनी रणनीतियों में शामिल करते हैं।

वर्तमान बाजार मूल्य, स्ट्राइक प्राइस, अस्थिरता, ब्याज दर, और सैद्धांतिक रूप से मूल्य को समाप्त करने के लिए समय जैसे विकल्पों के लिए मॉडल मूल्य विकल्पों का उपयोग करते हैं । विकल्पों के मूल्य के लिए कुछ आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले मॉडल ब्लैक-स्कोल्स, द्विपद विकल्प मूल्य निर्धारण और मोंटे-कार्लो सिमुलेशन हैं।

चाबी छीन लेना

  • विकल्प मूल्य सिद्धांत एक विकल्प अनुबंध के लिए एक मूल्य निर्दिष्ट करने के लिए एक संभावित दृष्टिकोण है।
  • विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत का प्राथमिक लक्ष्य संभावना की गणना करना है कि एक विकल्प का उपयोग किया जाएगा, या समाप्ति पर धन (ITM) हो।
  • एक विकल्प की परिपक्वता या गर्भित अस्थिरता बढ़ने से विकल्प की कीमत बढ़ जाएगी, और सभी को स्थिर रखेगा।
  • आमतौर पर मूल्य विकल्पों के लिए उपयोग किए जाने वाले कुछ मॉडल में ब्लैक-स्कोल्स मॉडल, द्विपद वृक्ष और मोंटे-कार्लो सिमुलेशन पद्धति शामिल हैं।

ऑप्शन प्राइसिंग थ्योरी को समझना

विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत का प्राथमिक लक्ष्य प्रायिकता की गणना करना है कि एक विकल्प हो जाएगा प्रयोग समाप्ति पर, या हो आई टी, और यह करने के लिए एक डॉलर मूल्य निर्दिष्ट करते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य (जैसे, एक शेयर की कीमत), व्यायाम कीमत, अस्थिरता, ब्याज दर, और समय समाप्त किया जा सकता है, जो गणना की तारीख और विकल्प के व्यायाम की तारीख के बीच दिनों की संख्या है, सामान्य रूप से कार्यरत चर हैं कि गणितीय में इनपुट एक विकल्प के सैद्धांतिक उचित मूल्य प्राप्त करने के लिए मॉडल।

विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत उन जोखिमों के आधार पर विभिन्न जोखिम कारकों या संवेदनशीलता को भी प्राप्त करता है, जिन्हें एक विकल्प ” यूनानियों ” के रूप में जाना जाता है । चूंकि बाजार की स्थिति लगातार बदल रही है, यूनान व्यापारियों को यह निर्धारित करने का साधन प्रदान करते हैं कि उतार-चढ़ाव, उतार – चढ़ाव के उतार चढ़ाव, और समय बीतने के साथ एक विशिष्ट व्यापार कितना संवेदनशील है ।

अधिक से अधिक संभावना है कि विकल्प आईटीएम को खत्म कर देगा और लाभदायक होगा, विकल्प का अधिक से अधिक मूल्य, और इसके विपरीत।

एक निवेशक को विकल्प का उपयोग करने में जितनी अधिक देर होगी, यह संभावना अधिक होगी कि यह आईटीएम होगा और समाप्ति पर लाभदायक होगा । इसका मतलब है, सभी समान, लंबे समय तक दिनांकित विकल्प अधिक मूल्यवान हैं। इसी तरह, अंतर्निहित संपत्ति जितनी अधिक अस्थिर होगी, आईटीएम की अवधि उतनी ही अधिक होगी। उच्च ब्याज दरों को भी उच्च विकल्प कीमतों में अनुवाद करना चाहिए।

विशेष ध्यान

विपणन योग्य विकल्पों को गैर-विपणन विकल्पों की तुलना में अलग अलग मूल्यांकन विधियों की आवश्यकता होती है । खुले बाजार में वास्तविक कारोबार विकल्प की कीमतें निर्धारित की जाती हैं और सभी परिसंपत्तियों के साथ, मूल्य एक सैद्धांतिक मूल्य से भिन्न हो सकता है। हालांकि, सैद्धांतिक मूल्य होने से व्यापारियों को उन विकल्पों के व्यापार से मुनाफा कमाने की संभावना का आकलन करने की अनुमति मिलती है।

आधुनिक समय के विकल्प बाजार के विकास को 1973 के फिशर ब्लैक और माय्रोन स्कोल्स द्वारा प्रकाशित मूल्य निर्धारण मॉडल के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है। ब्लैक-स्कोल्स फॉर्मूला का उपयोग वित्तीय साधनों के लिए एक सैद्धांतिक समाप्ति तिथि के साथ एक सैद्धांतिक मूल्य प्राप्त करने के लिए किया जाता है। हालांकि, यह एकमात्र मॉडल नहीं है। कॉक्स, रॉस और रुबिनस्टीन मोंटे-कार्लो सिमुलेशन का भी व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है।

ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत का उपयोग करना

मूल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के लिए पांच इनपुट वैरिएबल की आवश्यकता होती है- एक विकल्प का स्ट्राइक मूल्य, स्टॉक की वर्तमान कीमत, समाप्ति का समय, वापसी का जोखिम-मुक्त दर और अस्थिरता। भविष्य की अस्थिरता का प्रत्यक्ष अवलोकन असंभव है, इसलिए इसे अनुमानित या निहित होना चाहिए। इस प्रकार, निहित अस्थिरता ऐतिहासिक या एहसास की अस्थिरता के समान नहीं है।

स्टॉक पर कई विकल्पों के लिए, लाभांश को अक्सर छठे इनपुट के रूप में उपयोग किया जाता है।

ब्लैक-स्कोल्स मॉडल, सबसे उच्च मूल्य निर्धारण मॉडल में से एक, मान लेता है कि स्टॉक की कीमतें एक लॉग-सामान्य वितरण का पालन करती हैं क्योंकि परिसंपत्ति की कीमतें नकारात्मक नहीं हो सकती हैं। मॉडल द्वारा बनाई गई अन्य धारणाएं हैं कि कोई लेन-देन लागत या कर नहीं हैं, कि जोखिम मुक्त ब्याज दर सभी परिपक्वताओं के लिए स्थिर है, कि आय के उपयोग के साथ प्रतिभूतियों की कम बिक्री की अनुमति है, और इसके बिना कोई मध्यस्थता के अवसर नहीं हैं जोखिम।

स्पष्ट रूप से, इन मान्यताओं में से कुछ भी सभी या अधिकांश समय सही नहीं होती हैं। उदाहरण के लिए, मॉडल यह भी मानता है कि विकल्प के जीवनकाल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? में अस्थिरता स्थिर रहती है। यह अवास्तविक है, और सामान्य रूप से ऐसा नहीं है, क्योंकि आपूर्ति और मांग के स्तर के साथ अस्थिरता में उतार-चढ़ाव होता है ।

विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल में संशोधन में अस्थिरता तिरछा शामिल होगा, जो समान समाप्ति तिथि वाले विकल्पों के लिए स्ट्राइक प्राइस की सीमा के दौरान ग्राफ़ किए गए विकल्पों के लिए निहित अस्थिरता के आकार को संदर्भित करता है। परिणामी आकृति अक्सर एक तिरछा या “मुस्कुराहट” दिखाती है, जहां पैसे से बाहर के विकल्पों के लिए निहित अस्थिरता मूल्य (ओटीएम) अंतर्निहित उपकरण की कीमत के करीब स्ट्राइक मूल्य की तुलना में अधिक होते हैं।

इसके अतिरिक्त, ब्लैक-स्कोल्स यह मानते हैं कि कीमत वाले विकल्प यूरोपीय शैली हैं, केवल परिपक्वता पर निष्पादन योग्य हैं। मॉडल अमेरिकी शैली के विकल्पों के निष्पादन को ध्यान में नहीं रखता है , जिसे किसी भी समय पहले अभ्यास किया जा सकता है, और समाप्ति के दिन सहित। दूसरी ओर, द्विपद या ट्रिनोमियल मॉडल दोनों शैलियों के विकल्पों को संभाल सकते हैं क्योंकि वे अपने जीवन के दौरान हर बिंदु पर विकल्प के मूल्य की जांच कर सकते हैं।

NSE Updates

Margin Trading with ETF | Equity ETFs are Eligible for Margin Trading Facility

SEBI: Inclusion of Equity Exchange Traded Funds as list of eligible securities under Margin Trading Facility. अब आप Margin Trading with ETF कर सकते हैं।

Margin Trading with ETF

सेबी ने 30 नवंबर 2022 को सर्कुलर जारी किया जिसके अनुसार वे इक्विटी ETF (Exchange Traded Fund) जोकि ‘Group I security’ में वर्गीकृत हैं उनको Margin Trading Facilty (MTF) के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। इस सुविधा ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? का लाभ आप 31 दिसंबर 2022 से उठा पाएंगे। सेबी की ‘Group I security’ की परिभाषा के अनुसार, उस सिक्योरिटी में पिछले 6 महीने में 80% दिनों में ट्रेड हुआ हो और उनमें Impact Cost (1 लाख का buy/sell का ट्रेड करने में क़ीमत पर पड़ने वाला फर्क) 1% से कम हो।

Margin Trading with ETF

SEBI ने जून 13, 2017 के Circular No. CIR/MRD/DP/54/2017 में MFT के लिए व्यापक ढांचा जारी किया था। उसके बाद अगस्त 1, 2017 के Circular No. CIR/MRD/DP/86/2017 ब्रोकर MFT के लिए किस स्रोत से धन का इंतजाम कर सकते हैं, उसके बारे में बताया था। अब सेबी ने Margin Trading with ETF ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? की अनुमति दे दी है।

Rules of MFT

MFT के लिए दिए गए ETF पर कम से कम 7.5% haircut के रुप में रखा जायेगा। जो ETF आप मार्जिन फंडिंग के लिए देंगे, उस ETF को और जो शेयर या ETF आप इस फंडिंग अमाउंट से खरीदेंगे उन दोनों को अलग रखा जाएगा। अगर आपके द्वारा दिए गए ETF की कीमत बढ़ती है, तो आपको उतनी अतिरिक्त फंडिंग अमाउंट मिल जाएगी। किन्तु आपके द्वारा फंडिंग अमाउंट से खरीदे हुए शेयर या ETF की कीमत बढ़ने पर आपको अतिरिक्त फंडिंग नहीं मिलेगी।

उदाहरण के लिए आपने 1 लाख रूपये का ETF ब्रोकर के पास जमा करवाया। ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? हेअरकट के बाद उसकी कीमत 92.5 हजार रूपये होगी। आपने 92.5 हजार रूपये का ETF और खरीद लिया। मान लीजिए की इस ETF की कीमत 20% की बढ़ोतरी हो जाती है, यानि 1.2 लाख रूपये हो गई। आपको अतिरिक्त 20 हजार रूपये में से 1500 रूपये हेअरकट कम करके 18500 रूपये की अतिरिक्त फंडिंग मिल जाएगी। आपके द्वारा खरीदे गए MFT वाले 92.5 हजार रूपये के ETF की कीमत भी बढ़ गई है किन्तु आपको MFT में खरीदे गए ETF पर अतिरिक्त फंडिंग नहीं मिलेगी।

Be Careful While Using MFT

Margin Trading with ETF, करते समय ध्यान दें कि आपके द्वारा MFT के लिए दिए गए ETF या स्टॉक की कीमत अगर कम हो जाती है तो आपको उतना अतिरिक्त अमाउंट ब्रोकर के पास जमा करवाना पड़ेगा।

उदाहरण के लिए आपने जो 1 लाख रूपये का ETF ब्रोकर के पास जमा करवाया। हेअरकट के बाद उसकी कीमत 92.5 हजार रूपये है। आपने 92.5 हजार रूपये का ETF और खरीद लिया। मान लीजिए की इस ETF की कीमत 20% कम हो जाती है यानि 80 हजार रूपये रह गई। आपको अतिरिक्त 20 हजार रूपये जमा करवाने होंगे।

List of ETFs for MFT

यह जानना भी जरूरी है कि कौन से ETF हैं, जो ‘Group I security’ की परिभाषा में आते हैं। दुर्भाग्यवश सिर्फ एक ETF है, जिस पर की Margin Trading with ETF संभव है। उस ETF का नाम है, Nippon India ETF Nifty 50 BeES (NIFTYBEES). इसके अतिरिक्त, कोई भी ETF इस श्रेणी में शामिल नहीं है। भविष्य में, हो सकता है कि कुछ और ETF इस श्रेणी में शामिल हों, जिन पर आप Margin Trading कर पाएं।

Margin trading with ETF से संबंधित अगर कोई अन्य जानकारी चाहिए तो कमेंट करके हमें बताएं।

अब Twitter पर भी होगी भारी कमाई, आ गया नया फीचर; कैसे होगा ट्रांजेक्शन जानिए सबकुछ

अब ट्विटर आपको कमाई करने का मौका भी दे रहा है। ट्विटर ने प्लेटफॉर्म में एक नया फीचर जोड़ा है, जो लोगों को कमाई करने में मदद करेगा। दरअसल, विशेष रूप से आईओएस पर थोड़े समय के लिए उपलब्ध होने के बाद.

अब Twitter पर भी होगी भारी कमाई, आ गया नया फीचर; कैसे होगा ट्रांजेक्शन जानिए सबकुछ

अब ट्विटर आपको कमाई करने का मौका भी दे रहा है। ट्विटर ने प्लेटफॉर्म में एक नया फीचर जोड़ा है, जो लोगों को कमाई करने में मदद करेगा। दरअसल, विशेष रूप से आईओएस पर थोड़े समय के लिए उपलब्ध होने के बाद, ट्विटर ने अब 'टिप्स' फ़ंक्शन को एंड्रॉइड उपयोगकर्ताओं के लिए उपलब्ध कराया है। सभी उपयोगकर्ताओं के पास अब ट्विटर टिप्स तक पहुंच है, जो उन्हें क्रिप्टोकरेंसी सहित पेमेंट प्राप्त करने की अनुमति देता है। ट्विटर प्रोफाइल पेज पर 'टिप्स' सिंबल फॉलो बटन के ठीक बगल में है।

ट्विटर यूजर्स अपने पेमेंट प्रोफाइल को टिप्स फीचर के जरिए लिंक कर सकते हैं। बैंडकैंप, कैश ऐप, चिपर, पैट्रियन, रेजरपे, वेल्थसिंपल कैश और वेनमो पेमेंट को सपोर्ट करने वाली सर्विसेस में शामिल हैं। अच्छी बात यह है कि ट्विटर के माध्यम से प्राप्त होने वाली टिप्स से कोई कमीशन नहीं लिया जाएगा।

स्ट्राइक भी उपयोगकर्ताओं को बिटकॉइन के साथ टिप देने की अनुमति देता है। स्ट्राइक एक वैश्विक पेमेंट प्लेटफॉर्म है जो अल साल्वाडोर और संयुक्त राज्य अमेरिका में लोगों को तेजी से और फ्री पेमेंट करने की अनुमति देता है (हवाई और न्यूयॉर्क को छोड़कर)। किसी के स्ट्राइक अकाउंट में टिप्स ट्रांसफर करने के लिए, आप किसी भी बिटकॉइन लाइटनिंग वॉलेट का उपयोग कर सकते हैं।

यहां देखें ट्विटर पर टिप्स फीचर को इनेबल करने और पैसे कमाने का तरीका:

1. अपने ट्विटर अकाउंट के पेज पर जाएं।

2. ड्रॉप-डाउन मेनू से ' एडिट प्रोफाइल' ऑप्शन चुनें।

3. पेज के नीचे स्क्रॉल करें और टिप्स पर हिट करें। इसे एक्टिव करने के लिए, ' जनरल टिपिंग पॉलिसी' को स्वीकार करें।

4. टॉगल करें टिप्स ऑन करें, फिर उस थर्ड-पार्टी सर्विसेस का चयन करें जिसका आप उपयोग करना चाहते हैं।

5. अपनी थर्ड-पार्टी सर्विसेस के लिए उपयोगकर्ता नाम भरें। आपके ट्विटर प्रोफाइल पर टिप्स आइकन दिखाई देने के लिए, आपके पास कम से कम एक उपयोगकर्ता नाम इनपुट होना चाहिए।

ट्विटर पर किसी को टिप कैसे दें:
ट्विटर पर किसी को टिप देने के लिए, सुनिश्चित करें कि उनके प्रोफाइल में टिप्स सिंबल ऑन है। जब आप टिप्स चिह्न पर टैप करते हैं, तो आपको आपके द्वारा चुनी गई थर्ड-पार्टी पेमेंट सर्विस के ऐप या वेबसाइट पर ले जाया जाएगा। उसके बाद, ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? आप उचित टिप राशि चुन सकते हैं। ट्विटर के अनुसार, "जब आप स्ट्राइक के माध्यम से बिटकॉइन भेजते हैं, तो आप सतोशी (Sats) या बीटीसी में करेंसी देखने के बीच स्विच करने में सक्षम होंगे। साथ ही, आप किसी के बिटकॉइन एड्रेस की प्रतिलिपि बनाने और उनके एड्रेस को आपके द्वारा उपयोग किए जाने वाले किसी भी बिटकॉइन वॉलेट में पेस्ट करने में सक्षम होंगे।"

Tata Sky DTH Plans, Packages, Price: टाटा स्काई का प्लान बदलना है, जानिए कैसे चुने अपनी पसंद के चैनल

Tata Sky DTH Channel Selection Process, Packs, Packages, Price, Plans under TRAI’s New Rules: टाटा स्काई ने शैली, क्षेत्र और परिवार के सदस्यों के आधार पर यूजर्स के लिए पैक बनाए हैं।

Tata Sky DTH Plans, Packages, Price: टाटा स्काई का प्लान बदलना है, जानिए कैसे चुने अपनी पसंद के चैनल

तस्वीर का प्रयोग प्रतीकात्मक तौर पर किया गया है। (Thinkstock Images)

Tata Sky Channels Selection Process: डीटीएच और केबल चैनलों के लिए ट्राई के नए नियम 1 फरवरी, 2019 से लागू किए गए हैं। नए नियमों के तहत, यूजर्स को उन चैनलों का चयन करना आवश्यक है जिन्हें वे 130 रुपये की नेटवर्क क्षमता शुल्क (NCF) के लिए देखना चाहते हैं। 100 चैनलों के लिए 18 फीसदी जीएसटी अलग से देना होगा। यदि यूजर्स अपने पैक को संशोधित करना चाहते हैं, तो टाटा स्काई ने अपने होमपेज पर पिक्स ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस कैसे चुनें? के प्रबंधन के लिए एक ऑप्शन लिस्ट डाली है। टाटा स्काई यूजर्स अपने पैक में चैनल जोड़ने या पैक से मौजूदा चैनल हटाने के लिए “मैनेज पैक” विकल्प पर क्लिक कर सकते हैं।

130 रुपये के NCF चार्ज में यूजर्स को 100 चैनल विंडो मिलती है, जिसमें वे फीस के साथ चैनलों का चयन कर सकते हैं। हालांकि, चैनल की कीमत के आधार पर भुगतान किए गए चैनलों की लागत अतिरिक्त है। Tata Sky ने फ्री टू एयर (FTA) चैनलों के लिए NCF को निरस्त कर दिया है, लेकिन यह पहले से मौजूद बेस पैक के ऊपर के चुनिंदा चैनलों तक ही सीमित है। इसका मतलब है कि यूजर्स अपने पैक पर चैनल स्लॉट को भरे बिना कुछ एफटीए चैनल (टाटा स्काई द्वारा चयनित) जोड़ सकते हैं। यदि यूजर्स 100 से अधिक चैनल शामिल करना चाहते हैं, तो NCF अतिरिक्त 25 चैनलों के लिए 20 रुपये की बढ़ोतरी करेगा। पेड चैनलों की कीमत NCF लागत में बढ़ जाएगी।

टाटा स्काई ने शैली, क्षेत्र और परिवार के सदस्यों के आधार पर यूजर्स के लिए पैक बनाए हैं। टाटा स्काई के सब्सक्राइबर मैन्युअल रूप से प्रत्येक चैनल का चयन कर सकते हैं जिसे वे अपने बेस पैक में शामिल करना चाहते हैं या क्यूरेटेड पैक का चयन कर सकते हैं। क्यूरेटेड पैक के साथ अन्य चैनलों को जोड़ने का ऑप्शन भी है।

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यदि आपने एक पैक चुना है और इसे संशोधित या बदलना चाहते हैं, तो आप ऐसा भी कर सकते हैं। यूजर्स को आधिकारिक वेबसाइट या ऐप पर अपने टाटा स्काई अकाउंट में लॉगिन करना होगा। आपका सब्सक्राइबर आईडी या मोबाइल नंबर, जो कि खाते से जुड़ा हुआ है, इसके लिए आवश्यक है। एक बार जब आप लॉगिन करते हैं, तो “मैनेज पैक” के लिए एक विकल्प होगा। एक बार जब आप मैनेज पिक पर जाते हैं, तो केवल उन चैनलों या पैक को हटा दें जिन्हें आप नहीं देखना चाहते हैं, जिन्हें आप अपने पैक में जोड़ना नहीं चाहते हैं। आप अपनी पसंद के आधार पर किसी अन्य चैनल या पैक को भी जोड़ सकते हैं।

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